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今年适合【投资】吗?2020全球经济复苏缓慢,或迎”负利率”时代!5大市场看点必须了解


自次贷危机结束以后,本轮超长牛市已经持续了11年,

投资者翘首以盼的‘大跌’却迟迟不来,

美股连续创下新高,也重塑了大家的投资观。

似乎没有什么是美联储的印钞机无法解决的,

如果有,那就多印一点。

‘零利率’甚至‘负利率’的时代也许即将到来。

市场迈入2020年,全球经济周期性复苏。

中美关系,英国脱欧,美国总统大选,中东地缘政治风波等将主导今年市场的氛围和走势。

首先,多项宏观数据在2019年下半年显示出触底反弹的迹象,

指向2020年经济温和增长,但是由于外需仍较疲弱,

分析师预计今年的复苏会较为缓慢。

全球制造业PMI读数近期已反弹至50.0的枯荣线上方,

中国财新PMI和美国ISH PMI在12月份录得51.5和52.4的读数。

相比之下,欧洲区域较不乐观,德国12月制造业PMI虽稍有反弹,

仍然维持在43.7的绝对收缩水平,制造业的用工量和雇佣情况会传导到薪资,进而影响消费。

不过,一些前瞻指标显示新的订单正在增加。

第二,随着第一阶段贸易协定的推进和大选年的到来,

中美关系可能会从去年的剑拔弩张,步入较为缓和的新阶段,

但也需留意局面向更为不利的科技和货币战的方向发展。

第一阶段协议涉及尊重知识产权,缩小贸易赤字,货币等重要问题,

这标志着两国经济实力之间的再平衡,也会成为特朗普争取连任的重要政治资产。

特朗普也表示,第二阶段的贸易协议会立马开始探讨,

但会等到11月的美国大选之后才签订,而市场人士认为,第二阶段协议可能会遥遥无期。

第三,美国大选。目前看来特朗普连任的几率较大,

而民主党方面无法推举出实力可以与之抗衡的候选人。

特朗普弹劾案大概率会被共和党掌控的参议院所否决,

基本可以肯定,弹劾不会成功。

而且美众议院弹劾的过程可能会帮助特朗普收获大量粉丝,提升他胜选的几率。

自2016年特朗普当选以来,道琼斯指数已录得60%的惊人回报,可以说是一位十分‘利好市场’的总统。

第四,央行政策方面,流动性将维持宽松,基本无加息可能。

日本央行的资产负债表仍然在以每年约占GDP的4%的速度增长,

欧洲央行在2019年也重启每月200亿欧元的资产购买,

美联储停止了缩表并重启债券购买,

G3中央银行的资产负债表可能会在2020年底恢复到约1万亿美元的增长。

后周期流动性撤出导致波动性升高的设想不存在了,

这破坏了日元和瑞郎的牛市。低波动性的环境有利于套利交易策略,

这也预示着今年美元和商品货币可能更加吃香。

最后,地缘政治风波,

尤其是围绕在中东和朝鲜半岛地区的小规模冲突是黄金,原油,避险货币的天然催化剂,

不过,在中美关系稳定的前提下,区域地缘政治冲突通常来得快,去的快,影响较为短暂,操作宜以快进快出为主。

特朗普当选至今,道指录得60%涨幅

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Margaret Yang在2016年2月加入CMC Markets担任新加坡市场分析员。她在新加坡证券以及基金管理行业有多年交易经验,涉及的资产包括证券,期货,期权,差价合约,ETF以及固定收益和国债。她已取得特许金融分析师(CFA)认证。

她在基金管理行业的从业背景 – 专业从事对冲交易,投资组合管理以及风险管理 – 给我们提供跨市场的视野以及分析多种资产关联性的深入见解。

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