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这场史诗级的暴跌根本没按套路出牌

澳恋童癖老人绑架无辜男孩,或谋杀埋尸!这起震惊全澳的幼童失踪案,终于有头绪了…

在土澳生活过一段时间的小伙伴们, 还记得2014年震惊全澳的那起3岁幼童离奇失踪案吗? 当时,由于案件扑朔迷离, 被视为是新州史上最复杂的失踪案, 引得各大澳媒纷纷报道,轰动一时。 警方还曾重金悬赏100万澳元来寻找目击证人: (ABC News) (SMH) 就在

过去的一周,几乎每个交易日都是见证历史的一天,我们正在经历的这场股市债市,连同黄金,原油一同探底的史诗级行情,可能是上几辈交易员从未经历过的事情,所以这也给了我们这些研究者一个非常大的挑战:用什么来做走势预判的参照呢

在上周我们预警“过山车”行情即将到来之后,本周美股的波动比上周来的还要凶猛。

出乎我们意料的是,美股在3000点上下拉锯仅有不到一周的时间就再度破位下跌,并以更加迅猛的速度破了2800,2500两个关键点位,一度触及2476。这样的高位跳水是自有标普纪录以来从未出现过事情。


 过去一周标普打破了多少纪录?

回顾:市场蹦极过去了,过山车行情即将上演。(超链接:还有恐慌的味道,但已经淡了好多)




你看,有纪录以来,标普500出现从高点下跌达到20%甚至更多的所有行情中,2020年2月以来的这场是速度最快的,仅用了16个交易日。

你可能还记得,3000到3100这部分是我们曾预警的CTA基金平仓多头甚至转空的位置,这个位置被彻底跌破之后可能将出现更大的抛压,所以美联储在上周突然提前降息,将暴跌的市场拉回了3000点,但仅仅三个交易日后就再度转跌。

标普在上周最低触及了2476点,大致算来,这距离2月份的顶点已经跌了将近1000点,当美国终于开始重视疫情并宣布进入紧急状态,美联储也开始对短期市场疯狂放水之后,美股在低位反弹并出现了将近8个点的拉升。

历史上,美股总共就发生过三次熔断,我们在一周时间里见证了两次。这还不是最刺激的,你仔细看下美股的跳空缺口,这个缺口的密集程度和大小的程度,也是创纪录的第一次:


根据CME的数据,在过去8个交易日里,美股已经连续出现跳空开盘的现象,数量上是历史最多的一次,近5个交易日跳空缺口平均幅度达到了5%,也是历史最大的一次,能和这次相比的,仅有2008年和1987年两次金融危机的时期!


这场暴跌根本没按套路出牌

所以我们必须意识到,现在经历的是一段罕见的极端行情,如果再以形态的相似度为锚点做历史回测研究就很难接近真相了,所以我们不妨将历史上最坏的市场表现做个回测,并将其平均走势列出来和这个行情做个比对。

结果发现,





如果以标普500从52周高点向下跌20%为熊市标准,并将所有熊市中伴随着经济衰退出现的历史时期做统计,那么总共有11场类似,分别为2007年 2000年,1990年,1980年,1973年,1968年,1959年,1956年,1953年,1937年,1929年。






把他们的平均走势跑出来结果是这样:



怎么样,这场暴跌比这11场最坏时期的表现还要可怕,这样极端得行情,几乎是前所未见。

扩大范围,将从顶点暴跌10%到90%的历史行情全部跑出来,和当前行情作比较,结果是这样的:




你看,无论从哪个角度看,目前的美股似乎都在进行着一场特立独行的运动,所以我们很难用以往的眼光去判断未来股市的走向。

但我们可以小心的下个结论说,现在距离底部已经不远吗?因为历史上平均用了200多个交易日才完成的跌幅,目前的美股仅用了16天就完成了,所以向下的空间可能已经不大了吗?

下这个结论还太早。


已经有了熊市的味道,而且越来越浓

来看现在的标普500技术图:




月线图上,标普500已经跌破了长期上涨形态,那个向下的瀑布流太长以至于截断了200周均线,这根红线是2016和2018两场暴跌的最后支撑线。

日线图:




如果从目前的低点到顶点向上做斐波那契分割,你会发现,标普日线相当切合斐波那契的阻力位置,这说明,第一浪的主跌浪可能已经完成,RSI指标已经进入熊市超卖区间,MACD死叉向下发散,短期线似乎已经有所企稳,跌势有了放缓迹象,但毕竟200日均线已经跌破,并向下发散,市场抛压依然很大。

一般这样的形态,如果我有重仓的股票,会借反弹来减仓。

如果技术理论中三浪下跌仍然有效,那么下方的空间仍然不小。如果我们将目前的点位和03年和09年熊市做对比:




你会发现,在第二浪开始后,市场会有一波短暂的反弹,而后再继续向下。


跌幅会有多深?

周线上看,如果熊市确定,当然,这是在美国疫情失控,美联储开启QE4等放水措施仍然无法阻止下跌的最坏情况下判断,标普向下会有这样几个关键位置,如2300点,要重点关注这个支撑位的得失。

点击图片看大图:




股债双杀已经出现:情况不很乐观

首先,随着股市的大跌,资金并没有延续抛股入债的习惯性做法,而是同样流出了债市,这波股债双杀的景象通常出现在对经济前景失去信心的大萧条之前,而最新一周的债市资金流出程度几乎类似与股市,这是个很值得警惕的现象:




股债双杀后的资金去哪里了?可能现金市场是主要选择:




面对这样极端的市场环境,很多人选择了持币观望,包括这些大机构。


机构持仓:将近转空

最新的CFTC数据里,类似资管机构的大型账户里,对美股股指期货的持仓将近转为净空,但还留有一部分净多头头寸。





而根据Nomura的观察,CTA基金对全球大型股市指数期货的持仓已经归零,这里统计的头寸包括对标普500;日经225;欧股DAX;英股FTSE100;恒生指数,A50指数的所有持仓头寸,已经完全归零:




这也就是说,CTA可能已经开始逐渐做空全球股市了。Nomura还预计,CTA在做空后转多的重要点位是下图中黄色标注的区域,纳指和标普的反转点位分别为7771.75和2759.71,所以如果美股能守住这两个点位,阶段见底的可能性还是有的:

恐怖!澳洲Woolworths再现捅杀案!员工理货被刺伤!歹徒畏罪潜逃!

新冠疫情在澳洲爆发,也引发了“澳洲迷幻大赏”- 疯狂抢厕纸的行为!   抢厕纸又导致澳洲超市发生多起打架斗殴事件,   咱们微悉尼之前也做过报道: 澳洲华人不用慌了!Bunnings出售无敌大卷纸!1卷用1年!42刀一卷! 惊呆!澳洲超市补货厕纸时,竟设路障拦路




最后,我们看下彭博统计的,全球宏观对冲基金对发达国家的股票敞口(30天的beta值),目前这个权重随着美国市场股债双杀的出现,也已经接近为0。




看来,机构投资者对未来股市的走势预期仍然模糊,持币观望,是他们一致的选择。


最后的最后,关注本周的美联储议息会议

3月18和19两天可能是近阶段最重要的两天,早在上周五,美联储就已经开始疯狂向短期市场注入370亿美元以提供流动性支持,这让一天的流动性注入达到了未来一个月计划购债规模的一半。

得益于此,美10年期和3年期长期债收益率应声下跌,


而根据利率期货市场的预期,美联储在3月份调降的利率幅度达到了100bps(1%),这几乎是不可能完成的任务,所以本周18和19两天的议息会议,我们拭目以待,鲍威尔会祭出怎样的政策法宝来平抑现今的市场呢。很难,但同时很值得期待。




要知道,上周的5个交易日内,投资级债券,高收益债券和新兴市场债券市场的流出资金已经达到了341亿美金,政府债券也流出了139亿美金,而黄金却流入了31亿多美金。

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